（1）模拟税收评估试点税务机关实施税收评估。企业应按照税务机关的评估方法进行自我评估，以便及时发现问题并做好应对准备。下面以增值税为例。税务机关从四个方面评估增值税。税负比率：将税负比率与预警值进行比较。增值税负担率：（工资+利润+折旧+税）*增值税率，将所得结果与企业应交的实际增值税相比较，以了解增值税是否被少付。收入控制额：企业输入的最大抵减额=（销售成本+今年库存增加+今年应付款减少）*主采购税率+运费* 7％，如果企业扣除额大于上述值，它可能表明输入有问题。投入产出比：将投入原材料除以材料消耗定额，计算出可以生产的成品，计算企业收入，并与报表进行比较。企业使用以上指标进行分析。如果发现任何异常，应及时分析原因。二（2）滞纳税会导致滞纳税企业应在备案后及时缴税，但由于存款少，可以申请滞纳。迟交税款的原因是什么？可用的银行存款不足以支付当前的工资，或者不足以支付付款后的税款。请注意，可用的银行存款不包括企业无法支付的公积金存款，国家指定的存款以及各种特殊存款。当期工资是企业根据工资制度计算出的应付工资。如果发生上述情况，企业应及时申请办理延期缴纳税款的手续。三（3）不营业的报告营业税申报是一项义务，无论企业是否必须纳税。企业可能由于各种原因而不必纳税，例如，企业处于准备阶段；企业处于免税期；企业处于清算期；清算尚未结束；企业没有税收收入或由于经营不善而产生的收入。在这种情况下，企业可能不必缴税，但必须按时缴纳税款。没有应纳税额的申报就是所谓的零申报。零声明只是一个简单的过程。一个简单的程序，如果不处理，税务机关可以每次处以2000元罚款。（4）忽略销售并不是一团糟。将销售视作实际上不是销售也应缴纳营业税。没有销售的税收无疑会增加企业的税收负担。应将其视为销售和税收，无疑会增加企业的税收负担。应将其视为违反规定不支付销售款项，并且不应将销售视为销售行为，并应支付不公正的税款。有一家旅馆，老板通常会接待客人在自己的旅馆用餐，签下招待费，基本上每个月有几笔订单，一年总计超过十万。该会计师事务所进行了审计，并要求将10万以上的营业额和营业税缴纳。在营业税法律法规中，没有规定应将在自己的旅馆内销售和缴纳营业税视为营业税。公司追随会计师事务所的谬误，缴纳更多不公正的税款。不要搞乱销售。（5）看损失是否正常企业生产过程中存在各种损失。一些输入材料会丢失，有些会变成产品。在增值税中，可以扣除正常损失的输入，不能扣除非正常损失的输入，必须转出。因此，正常损失和异常损失的正常划分对于公司税收非常重要。在化工厂中，由于天气炎热，一些原材料已蒸发，导致库存损失。税务管理员认为，这是自然灾害造成的，是不正常的损失。这也是不公正的。炎热的天气尚未达到自然灾害的程度。怎么可以说是异常损失？不熟悉税收法规的人将付出代价。六（六）各行业都有特殊情况。法规税收法律法规中有一般法规，对特殊情况和行业也有特殊要求。如果您不了解您所在行业的特殊规定，公司也将蒙受损失。一家报纸公司出售报纸，缴纳增值税，收取广告费并缴纳营业税。因此，通过印刷报纸获得的投入应分为两部分，可以扣除一部分，而不能扣除另一部分。如何划分？税务局答复：根据《增值税暂行条例实施细则》第二十三条：根据收入百分比。较差的报纸从销售报纸中获得的收入较少，而从广告支出中获得的收入较高。因此，不能扣除输入。实际上，税收是有规则的：在类似情况下，根据报纸文章的内容和广告所占的空间，大部分应扣除，而少量则不能扣除。我不明白，我会失去它！
年2011
1最佳融资理论
2套监管套利
3个有效的市场假设（{}} 4汇率超调
2012年
1格雷欣定律（{}} 2货币中性
3到期收益率
4经修订的投资项目估值现值法
5个长树篱
2013年（{}} 1 J曲线效果（{}} 2理性期望
3近似的年度平均成本法
4发行票据的设施
5内部收益率（IRR）
2014年
1.资本结构
2.代理商问题
3.联邦基金利率
4.敏感性分析
5.费雪效应
回答：
2011年
[Kay Cheng分析]这个问题中检验的知识点属于公司融资第17章中的资本结构理论。考试题要求考生掌握资本结构理论并熟悉每种理论的结论。资本结构理论包括不征税和不征税的MM定理，优惠融资理论，权衡理论和自由现金流假设。对外经济贸易大学术语解释的重复率很高，此问题也出现在随后的考试问题中。因此，有必要掌握真实问题名词解释的要点。
[参考答案]（1）优越融资理论也转化为“啄序理论”，即关于公司资本结构的理论。1984年，美国金融家迈尔斯（Myers）和智利学者米洛夫（Mylof）提出了建议。（2）该理论基于信息不对称理论，并考虑了交易成本的存在。人们认为，当公司发行债券进行融资时，投资者常常认为债券被高估了，因此他们不会选择购买债券，这将导致债券价格下跌，融资成本上升。公司发行股票时也会出现类似的问题。（3）因此，在为新项目融资时，公司将优先使用内部盈余，然后进行稳定的债券融资，最后考虑股权融资。即，遵循内部融资，外部债务融资和外部股权融资的顺序。
[Cayenne分析]该问题中检验的知识点属于“货币金融银行监管”的第11章。要求候选人掌握商业银行的高风险特征以及《巴塞尔协议》产生的原因。解释一词也出现在2015年的考试中，因此考生应重点注意。
[参考答案]（1）监管套利是指将各种金融市场参与者从注册地点转移和将金融产品从其他地方出售到具有较高监管要求和较低监管要求的市场完全或部分规避监督并寻求超额收益的行为。（2）由于存在监管套利，不同国家商业银行的利润水平存在差异，在国际市场上加剧了系统性风险。因此，巴塞尔银行监管委员会提出了一系列重要的银行监管法规，1988年《巴塞尔资本协议》诞生了。
3个有效的市场假设
[Cayenne分析]该问题中考察的知识点属于《公司财务》第14章中有效市场和行为财务的挑战。考试题要求考生熟悉有效市场的含义，分类和特征，并掌握与每个市场相对应的市场异常情况。有效市场在真实考试题中也出现过很多次，应试者应专注于此。
[参考答案]（1）1970年，Fama提出了有效的市场假设。有效市场的定义是：如果在证券市场中价格完全反映所有可用信息，则称为这样的市场是有效的市场。（2）有效市场假说假设资本市场能够准确及时地反映所有价格，投资者能够正确确定价格，并且所有价格都能准确反映所有信息。因此，证券价格不会长期处于不平衡状态，不会有超额利润。（3）有效市场的条件是理性投资者，独立理性偏差和套利行为，可以满足这三个条件之一。（4）根据有效市场的强度，可分为市场反映所有历史信息的弱有效市场，市场反映所有公共信息的半强有效市场和市场反映所有信息的强有效市场。 。（{}} 4汇率超调
[卡宴分析]这个问题中检验的知识点属于国际金融中的汇率绝对理论。汇率确定理论是国际金融学科的研究重点。在流量模型下，有购买力平价理论，利率平价理论和国际收支理论。股票模型包括货币弹性价格分析和货币粘性价格分析，后者被简称为汇率超调模型。
[参考答案]（1）汇率超调是由美国经济学家Rudiger Dornbus在1970年代提出的，也被称为由汇率决定的固定价格货币分析方法（2）过冲通常意味着变量对给定扰动的短期响应超过其长期稳定的平衡值，因此需要进行相反的调整。造成这种现象的原因是，货币市场中货币供应量的增加将立即影响利率的变化，而利率的变化将在短期内影响汇率的波动，并且商品市场的价格“具有粘性”。或“滞后”。特征。所谓“粘性价格”是指商品的价格在短期内被冻结的事实，但是随着时间的流逝，价格水平将逐渐变化，直到达到其新的长期均衡值为止。（3）超调模型解释说，当货币供应量发生变化时，短期汇率波动将超过长期均衡利率，因此被称为“汇率超调”。
1格雷欣定律
[Cayenne分析]此问题中检验的知识点属于“货币与金融”第1章的主题。本章内容不多。候选人应侧重于两个方面，货币分层和“格雷辛定律”。。格雷森定律是坏硬币在金和银的双重标准下驱逐好硬币的现象。此规则已被评估过很多次，并且必须掌握考试内容。（1）双重标准的特征及其纠正效果。双重标准体系的特点可以概括如下：①金币和银币均为本国货币； ②都有无限的偿付能力； ③两者都可以自由铸造和熔化； ④金银币之间的兑换该比率以法律形式规定。例如，美国1792年的《货币管理条例》规定，金银币之间的合法平价比为1：15，1834年更改为1:16。法国在1803年规定，金银币之间的合法平价比为1：18.5。这避免了在平行标准体系下，随着金银市场价格的波动，金币对银币的汇率波动所引起的价值规模的不稳定。因此，双重标准的重要作用是平行标准的纠正效果。因为在双重标准条件下，可以使黄金和白银的市场价格与黄金和白银的法定价格一致，从而稳定了货币单位的价值标准，并保持了国家之间的汇率稳定。例如，假设黄金和白银的合法价格为1:10，黄金和白银的市场价格为1:12，则表明黄金的市场价格高于其合法价格，而白银的市场价格更高低于法定价格。此时，人们将金币融化成黄金，按照1:12的市场平价比兑换银，然后将银铸成银币，并按照金币和银币的合法平价比兑换金币。 1:10在转移之间，1单位的金币变为1.2单位的金币，赚取了0.2单位的金币。这种赚钱的动机驱使人们不断地将金币熔化成金，并将银币铸造成银币，从而导致流通中的金币数量不断减少，市场上的黄金数量不断增加。相应地，流通中的银币数量继续增加，市场中的白银数量持续减少。结果，市场中黄金数量的增加将降低黄金的市场价格，而白银数量的减少将使白银的市场价格上升，这最终将导致法定平价率与黄金和白银的市场价格趋于一致。如果黄金和白银的价格变化使黄金的市场价格低于其合法价格，则会发生相反的套利行为。简而言之，只要黄金和白银的市场价格不等于其合法平价，市场价格将继续逼近合法平价，直到市场价格和合法平价达到相同的价格为止。这是双重标准的纠正效果。
[参考答案]（1）在双重标准体系中，当黄金和白银的法定平价价格与市场价格不一致时，市场价格高于法定平价的流通金属货币数量将逐渐减少，市场价格低于流通中的法律平价的金属货币数量将继续增加。这就是“坏钱驱逐好钱”的现象，通常被称为“格里舍姆定律”。这种现象意味着，当同时流通两种具有不同实际价值和相同合法平价的货币时，实际价值（市场价格）高于合法平价的货币（好货币）将被收集，融化并退出流通，实际价值低于法定平价。货币（坏钱）充斥着市场。“坏钱驱逐好钱”的根本原因是金银双重标准与通用货币等价物的排他性和排他性之间的矛盾。（2）因此，在双重标准体系下，尽管国家规定金银同时作为货币材料，金银均为标准货币，但在流通过程中，实际上只有一种货币起作用的当地货币，另一种金钱成了商品。因此，双本也是不稳定的货币体系。（{}} 2货币中性
[卡宴分析]该问题所考察的知识点分别属于货币政策的第11章和货币政策以及货币的供求关系的第12章，并考察了候选人对经典经济理论内容的把握。这个话题很难设定。古典学派一般认为，货币本身没有内在价值，它只是用来促进兑换。货币是覆盖实体经济的“面纱”，对经济没有实际影响。这种传统思想在经济学史上被称为货币数量论。解释价格和货币价值理论是经济学中应用最广泛的理论。一般认为，它可以追溯到晚期重商主义。但是，对当代经济学中的货币需求理论的研究只能追溯到20世纪上半叶出现的两种货币数量理论学派：现金交易理论和现金余额理论。
[参考答案]（1）货币中立是对货币数量理论的基本命题的简要描述，这意味着货币供应量的增长将导致相同比例的价格水平上涨而不会影响货币价格理论。实际输出水平。一般来说，古典学派和新古典学派的经济学家认为，货币供应量的变化只会影响总价格水平，而不会影响实际产出水平，因此货币是中性的。（2）货币数量论认为货币数量变化与价格和货币价值变化之间存在因果关系。核心思想是假设其他因素保持不变。商品价格的波动与货币数量成正比，货币价值与货币数量成反比。
[Cayenne分析]该问题中考察的知识点属于“货币与金融”债券的第3章“利率和利息”和“企业金融”债券的第8章。到期收益率的概念是固定收益债券的重要内容。经济学家甚至将其视为最准确的利率指标。例如，利率期限结构理论中的收益率曲线是指到期收益率和时间收益率。关系。在先前的现值计算中，我们给出了市场利率。实际上，该利率也是到期收益率或必要的收益率。因此，到期收益率是非常关键的利率。
[参考答案]（1）到期收益率（YTM）指利率，即投资或金融工具可获得的收益的现值。利率等于其当前价格。到期收益率是最准确的利率度量。（2）债券的到期收益率是指购买债券后获得的收益（包括利息收入和资本损益）与债券到期日和债券实际价格之比。因此，基于单利计算债券到期收益率的公式为：到期收益率=（票息+本金损益）/市场价格。（3）当票面利率高于折现率时，债券的市场价值大于面值（溢价发行）。当票面利率小于折现率时，债券的市场价值小于面值（以折扣发行）。
[Kay Cheng分析]这个问题中检验的知识点属于《企业融资》第18章中杠杆企业的估值和资本预算。本章包括三个重要的估值模型：调整后的净现值法，权益现金流量法和加权平均资本成本法。本章的内容可以是计算问题，也可以是其他主观问题。值得注意的是，第18章是“公司财务”主题的关键内容，并且是杠杆公司进行股权估值和资本预算的重要方法。
[参考答案]（1）调整现值方法（APV方法）由Myers首次提出。可以用以下公式描述：即，一个项目为杠杆企业（APV）创造的价值等于非杠杆企业的项目净现值（NPV）加上净现值（NPVF）融资方式的负面影响。（2）融资方式的副作用一般包括以下四个方面：债务的节税效应，发行新债务的成本，财务困境的成本以及债务融资的利息补贴。
[Cayenne分析]此问题中研究的内容来自货币金融中交易远期合约的金融衍生产品第6章中的套期内容。如果对投资期货的人进行分类，他们可以大致分为两类：对冲者和投机者。这样，期货交易可以分为两类：对冲交易和投机交易。套期保值。所谓对冲（Hedge）是指投资者在现货市场和期货市场上同时购买和出售相同类型的金融资产。或购买等量的这种类型的金融资产期货，以便可以大致抵消两个市场的损益，从而达到防止价格波动风险的目的。因此，对冲实际上是在“当前”与“期间”之间以及短期与长期之间建立一种对冲机制，以将价格风险降至最低。套期保值之所以能够保持价值，是因为期货和同一特定资产现货之间的主要区别在于交货日期不同，并且它们的价格受到相同的经济和非经济因素的影响和限制。为了使现货价格和期货价格趋于一致，必须制定实物交割规则，即，当期货合约临近到期日时，只有两个价格之间的差额接近于零，否则就有机会套利。在到期日之前，期货价格和现货价格高度相关。在两个相关的市场中，反向操作不可避免地会相互抵消。具体来说，对冲交易可分为两类：买入对冲和卖出对冲。（1）购买对冲。它是指一种套期保值方法，即交易者首先在期货市场上购买期货，这样当他将来在现货市场上购买现货时，他不会因价格上涨而造成自己的经济损失。这种利用期货市场利润对冲现货市场损失的方法可以将远期价格固定在预期水平。对于需要购买现货但担心价格上涨的客户，购买对冲是一种常见的对冲方法。
[参考答案]（1）套期保值。所谓对冲（Hedge）是指投资者在现货市场和期货市场上同时购买和出售相同类型的金融资产。或购买等量的这种类型的金融资产期货，以便可以大致抵消两个市场的损益，从而达到防止价格波动风险的目的。（2）长期套期也称为买入套期。它是指一种套期保值方法，即交易者首先在期货市场上购买期货，这样当他将来在现货市场上购买现货时，他不会因价格上涨而造成自己的经济损失。这种利用期货市场利润对冲现货市场损失的方法可以将远期价格固定在预期水平。对于需要购买现货但担心价格上涨的客户，购买对冲是一种常见的对冲方法。
2013年（{}} 1 J曲线效果
[卡宴分析]此问题中检验的内容来自国际金融学科的国际收支部分。弹性理论是国际收支调整理论中最重要的理论。要求候选人进行多次检查。（1）弹性分析法研究了不变收入条件下汇率变动对一国国际收支调整的影响。基本思想是，汇率变动通过国内外商品之间以及国内贸易商品与非贸易商品之间的价格变动影响一国的进出口供需。本币贬值对国际收支改善的影响是，对进出口商品的需求弹性越大，本币贬值对改善国际收支的影响越大。（这是Marshall-Lerner条件）。（2）在实际经济生活中，汇率变化时，进出口的实际变化还取决于供给对价格的反应程度。即使满足折旧可以改善贸易平衡的Marshall-Lerner条件，折旧也无法立即改善贸易平衡。相反，在货币贬值后的一段时间内，贸易差额可能会恶化。这是因为，首先，在贬值之前签署的贸易协议仍必须以原始数量和价格执行。折旧后，折算成外币后，以外币计价的进口货款将增加；以当地货币计价的出口将贬值为外币。换句话说，根据在贬值之前签署但在贬值之后实施的贸易协定，不能增加出口数量以抵消出口外币价格的下跌，而不能减少进口数量以抵消增长在进口价格。结果，贸易差额趋向于恶化。其次，即使在贬值后签署了贸易协定，出口增长仍将受到意识，决策，资源和生产周期的影响。至于进口，进口商可能会认为当前的贬值是将来进一步贬值的序幕，从而加速了订单。在短期内，由于上述原因，贸易余额在贬值后可能会首先恶化。一段时间之后，在对出口供应量（主要供应量）和进口需求进行了相应调整之后，贸易平衡逐渐开始改善。一般认为出口供应的调整需要六个月至一年的时间。整个过程由字母J形的曲线描述。因此，当Marshall-Lerner条件成立时，折旧对贸易差额的时滞效应称为J曲线效应。
[参考答案]（1）本国货币贬值后，国际收支平衡无法立即得到改善。相反，随着进口的增加和出口的减少，经常账户余额将比以前恶化。一段时间后，贸易收入将增加。因为此运动过程的功能图像类似于字母“ J”，所以此更改称为“ J曲线效果”。由于本币贬值与贸易差额改善之间存在时间差，因此也称为“时间差效应”。（2）原因是由于初期消费和生产行为的“粘性效应”，进出口贸易额不会发生较大变化，但由于变化，外币计价的出口收入将相对减少。汇率。以本国货币计价的进口支出的进一步增加和由于贬值引起的进一步贬值预计将增加经常账户赤字或减少顺差。一段时间后，这种情况开始改变。进口货物逐渐减少，出口货物逐渐增加。经常账户收支往有利方向发展。首先，抵消了最初的不利影响，然后经常账户的收支状况才是根本。改善。（{}} 2理性期望
[卡宴分析]这个问题的研究内容是米什金《货币金融》第24章中对货币政策的理性预期的意义。理性预期是指在有效利用所有信息的前提下，长期来看经济变量最准确，并且与所使用的经济理论和模型相一致。在经济分析中将其命名为假设经济行为主体对未来经济事件的“预期”是合理的。首先，与合理期望相对应的是适用性期望，该期望基于先前获得的信息来为下一个时期做出期望。
[参考答案]（1）理性期望是根据以下假设来命名的：经济实体对未来事件的“期望”在经济分析中是理性的。当理性预期指向一种经济现象（例如市场价格）时，如果人们是理性的，那么他们将充分利用所获得的信息来采取行动，而不会犯系统性的错误。平均而言，人们的期望应该是准确的。（2）所谓“期望”是对经济活动实体（例如个人，企业等）在决定其当前行动之前的未来经济状况或经济变化的估计。“理性期望”是人们的期望与实际情况一致的情况。显然，公众离不开相关信息。这些信息不仅包括历史统计数据，还包括有关经济变量因果关系的知识。
[Kay Cheng分析]这个问题中检验的知识点属于第6章“公司融资中的投资决策”。当面对具有不同生命周期的投资时，应使用年金成本。假设公司必须在具有不同生命周期的两台机器之间进行选择。这两台机器的功能是相同的，但是它们具有不同的成本和生命周期。净现值规则的简单使用意味着应选择具有较低现值的设备。但是，这样的判断标准可能导致错误的结果，因为成本较低的机器可能比另一台机器更早被充电。
[参考答案]（1）约旦的年平均成本方法认为这两种设备的生命周期不同，但相同的净收入并不准确，因为这两种设备的寿命不同。（2）因此，将使用年均成本法将设备的未来运营成本折现至期初，然后将当前成本值除以年金系数。每年的平均费用。在两种设备的投资决策中，应选择年平均成本较低的产品，以达到节省成本的目的。
[Cayenne分析]该问题中检验的知识点属于“货币金融”第8章中的表外业务。表外业务一般包括贸易融资业务，金融衍生产品业务，金融担保业务和承诺业务。承诺业务包括贷款承诺和发行票据的便利性。
[参考答案]（1）票据发行工具（NIF），也称为票据发行融资安排，是商业银行与客户之间签署的具有法律约束力的中期循环融资担保协议。在协议期限内（通常为3至7年），银行保证客户可以以自己的名义发行短期票据（通常为3至6个月），以通过短期融资达到中长期融资效果。定期融资。承诺银行负责承担借款人未能按期出售的所有票据，或承担根据协议提供备用信贷的责任。银行为此承担费用。（2）票据发行的便利性使借款人得以保证直接从货币市场筹集低成本资金，并能够以短期利率获得长期银行贷款。银行不仅收取费用，而且与客户保持良好关系在这种情况下，在这项业务中，银行实际上是作为承销商，从而产生或有负债。
[Kay Cheng分析]这个问题中检验的知识点属于投资平价方法“公司财务”的第5章。投资评估方法主要包括净现值法则，内部收益率法则，投资回收期法则，投资回收期折现法和利润指数法则。考生应了解每种奇偶校验方法的含义和特征。
[参考答案]（1）内部收益率定律；也称为IRR法。假设项目的投资率与内部收益率相同，则当项目投资的净现值等于零时，所得折现率称为内部收益率。当内部收益率大于项目的风险折现率时，该项目被接受，否则被拒绝。（2）内部收益率法则的优缺点：内部收益率法则的优点：①内部收益率考虑了项目生命周期中的所有现金流量和货币时间价值。②内部收益率定律是一个相对值，比较容易比较，因此在资本预算中得到了广泛的应用。内部收益率规则的缺点：①首先，内部收益率规则的投资率就是内部收益率本身，因此与净现值规则相比，设置不够准确。②内部收益率定律在互斥项目中会导致决策错误，因为没有考虑现金流量的绝对规模和时间安排。③内部收益率定律当独立项目中的现金流向发生变化时，会出现多个内部收益率值，因此无法做出决策。④内部收益率定律是一个相对值，因此不能加在一起。
[参考答案]（1）资本结构是指企业各种类型的资本的价值构成及其比例关系。这是公司在一定时期内筹集资金的结果。广义资本结构是指企业总资本的构成及其比例关系。企业在一定时期内的资本可以分为债务资本和权益资本。（2）最佳资本结构是即使公司的资本成本最小，也能最大化股东财富或最大股价的资本结构。（3）从另一个角度看，资本结构是指企业各种资本的价值组成和比例。公司融资结构（资本结构）反映了公司债务与权益的比例。它在很大程度上决定了公司偿还债务和再融资的能力，并决定了企业的未来盈利能力。重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，在财务杠杆中发挥监管作用，并使企业能够用自有资金获得更大的回报。
[Kay Cheng分析]这个问题中检验的知识点属于“公司财务”第1章和第17章的资本结构理论。由于当代公司的管理权和所有权的分离，出现了代理问题。代理问题的表示形式和解决方法都可以用作考试题。候选人应该掌握它。
[参考答案]（1）代理问题（Agency Problem）是指代理人的目标函数与委托人的目标函数不一致，再加上不确定性和信息不对称性，代理人可能会偏离委托人客户很难观察和监督人的目标功能，从而导致代理人损害客户利益的现象。也称为委托代理问题。（2）就公司制度而言，当代公司经营权和所有权的分离产生了代理问题。代理问题包括公司管理层与股东，股东和债权人之间的代理问题，以及债权人与管理层之间的代理问题。（3）股东与债务人之间的代理问题将导致自利投资（承担高风险的动机和投资不足的动机），而股东与管理层之间的代理问题将导致在职消费和闲置工作等问题。 。
[Cayenne分析]该问题所研究的知识点属于第8章商业银行和第5章货币金融的货币市场内容。联邦基金利率是美国银行间市场的利率。主要的是隔夜贷款利率，这是美国金融市场的基准利率。请注意，欧洲银行间市场的基准利率为伦敦银行同业拆借利率，而中国目前正在培育的银行间市场利率为SHIBOR。
[参考答案]（1）由于中央银行要求商业银行支付法定存款准备金制度，因此，拥有超额存款准备金的银行需要使用超额获得利息收入，而没有足够准备金的银行我们还必须尝试借入资金来弥补准备金缺口，因此美国纽约州已经形成了一个联邦基金市场，可以调整联邦储备银行成员银行的储备头寸。美国联邦基金利率是指美国银行间市场的利率，其中最重要的是隔夜借贷利率。（2）这种利率变化可以敏感地反映银行之间的剩余资金。美联储针对银行间同业拆借利率的目标和调整可以直接影响商业银行的资金成本，并将银行间同业市场的剩余资金转给工商企业，然后影响消费，投资和国民经济。因此，联邦基金利率也是美国货币市场的基准利率。
[Kay Cheng分析]这个问题中检验的知识点属于“财务管理”风险分析，实际期权和资本预算的第七章。由于净现值规则的两个重要缺陷，必须通过其他资本预算理论来优化现金流的“安全错觉”和折现率的“主观假设”。其中，敏感性分析，情景分析和实物期权是对该理论的补充。2017年入学考试也回答了这个问题。这是资本预算理论的重要组成部分。
[参考答案]（1）敏感性分析是指计算特定净现值对特定假设的变化的敏感性。具体而言，敏感性分析是分析投资项目经济评估中不确定性的常用方法之一。从多个不确定因素中，一个个地找出对投资项目的经济效益指标有重要影响的敏感因素，分析和测量它们对项目经济效益指标的影响和敏感度，然后判断项目承担风险的能力。。如果参数的小变化会导致经济效益指数的大变化，则此参数称为敏感度因子。（2）在显示的经济环境中，各种因素通常会导致波动，因此单独分析变量对净现值的影响是不准确的，因此学者提出了情景分析方法。这种敏感性分析会产生问题。
[Kay Cheng分析]这个问题中检验的知识点属于公司财务与利率和利息的第三章。要求候选人掌握名义利率，实际利率的定义以及Fisher方程。Fisher方程从预期通货膨胀率与实际利率之间的关系对利率的影响和货币政策的传导机制具有非常重要的影响。
[参考答案]（1）名义利率是指不排除通货膨胀因素的利率。通常，名义利率在贷款合同中规定。实际利率是在货币购买力不变的情况下的利率。它等于名义利率与通货膨胀率之差。